Conagra Brands acquisisce Pinnacle Foods per 10,9 mld di dollari

Nasce colosso surgelati Usa, secondo solo a Nestlè

Conagra Brands acquisirà Pinnacle Foods dando vita a un colosso dei surgelati negli Stati Uniti, secondo solo a Nestlé. Il gigante americano del cibo confezionato rileverà la rivale attraverso un deal contanti/azioni del valore di 10,9 mld usd.

Le due società hanno fatto sapere che i loro Consigli di amministrazione hanno approvato all'unanimità l'intesa, che prevede che Conagra si faccia carico anche del debito di Pinnacle, confermando dunque le indiscrezioni circolate di recente. Nel dettaglio, Conagra acquisirá tutte le azioni in circolazione di Pinnacle Foods per 68 dollari ciascuna, valore che contiene un lieve premio rispetto ai 67,86 dollari delle ultime quotazioni. Gli azionisti di Pinnacle Foods otterranno 43,11 dollari cash e 0,6494 azioni di Conagra per ogni titolo di Pinnacle in loro possesso. Il prezzo offerto da Conagra Brands è superiore del 23% a quello di chiusura di Borsa registrato da Pinnacle il 19 aprile scorso, quando l'hedge Fund Jana Partners rivelò la sua partecipazione nella società e iniziò a fare pressioni per esplorare opportunità di vendita. Il deal sará finanziato con 3 mld di dollari di titoli azionari emessi a favore degli azionisti di Pinnacle Foods e 7,9 mld usd in contanti (di cui 7,3 mld usd di debito e 600 mln usd di flusso di cassa supplementare). Conagra manterrá il dividendo trimestrale a 0,85 usd e Pinnacle Foods a 1,3 usd ad azione. Il closing del deal è atteso per la fine del 2018.

In base agli ultimi bilanci delle due società, le vendite nette pro forma sarebbero state di circa 11 miliardi di dollari. Con l'acquisto di Pinnacle, la società di Chicago - che comprende marchi come Banquet, Hunt's, Healthy Choice, Marie Callender's, Egg Beaters, Hebrew National, Home Menu - si rafforza in particolare nel settore dei surgelati, in crescita grazie anche al favore incontrato tra la generazione dei millennials. 

Nel portafoglio dei marchi di Conagra Foods, spicca anche Bertolli, dopo che Unilever, nel 2012, vendette il ramo surgelati del gruppo italiano alla società statunitense. 

Più della metà delle entrate di Pinnacle proviene, invece, da marchi di prodotti congelati come Vlasic, Birds Eye, Van de Kamp's e la linea Gardein di prodotti vegetariani.

"L'acquisizione di Pinnacle Foods è un entusiasmante passo in avanti per Conagra Brands", ha dichiarato Sean Connolly, presidente e amministratore delegato del gruppo di Chicago, "l'aggiunta dei marchi leader di Pinnacle Foods nelle categorie di cibi surgelati e snack - ha precisato - creerà un'enorme opportunità per noi nello sfruttare ulteriormente il nostro collaudato approccio all'innovazione, le capacità di creazione di valore e le profonde relazioni con i clienti". 

Soddisfazione è stata espressa anche da parte di Pinnacle Foods. "La transazione odierna offre agli azionisti un valore sostanziale e immediato, nonchè l'opportunità di partecipare al significativo potenziale della società che ne nascerà", ha dichiarato l'amministratore delegato Mark Clouse. Tra i vantaggi sottolineati dalla fusione, c'è il portafoglio complementare di marchi definiti "iconici". Le compagnie dei cibi confezionati stanno attraversando un momento difficile negli Usa e devono rimettersi in linea con le mutate abitudini alimentari e di scelta dei cibi degli americani. Conagra Brands prevede infatti di realizzare circa 215 milioni di dollari in sinergie annuali entro la fine del 2022.
In seguito all'annuncio del deal, Fitch ha declassato il rating di Conagra Brands un gradino al di sopra dello status "spazzatura", dicendo che l'operazione aumenterá la leva finanziaria.  S&P Global Ratings ha rivisto l'outlook a negativo, con il rischio che il rating sia abbassato nei prossimi due anni nel caso in cui la societá non dovesse essere in grado di migliorare le sue metriche di credito in seguito all'acquisizione.