Sysco tenta il recupero ma m&a pesa sul titolo
Non piace al mercato l'operazione miliardaria di acquisto di Jetro Restaurant Depot
Tenta di recuperare qualcosa in Borsa a New York il titolo Sysco, il distributore di prodotti alimentari Usa che nei giorni scorsi ha perso parecchio. Lunedì 30 marzo ha aperto la settimana con un crollo di quasi il 12%, bissando la giornata negativa anche martedì 31 marzo con un più contenuto -1,2% per poi tentare il recupero ieri mercoledi 1° aprile anche se il rialzo è stato modesto: +1,18% a 72,27 dollari per azione. E oggi la situazione si ripete, con un leggero up in partenza al Nyse (+0,2% a 71,79 dollari).
La causa di questa debacle è la notizia, per niente ben accolta dal mercato, circa la decisione di acquisire Jetro Restaurant Depot, principale grossista alimentare cash & carry degli Stati Uniti per una cifra monstre di circa 29,1 miliardi di dollari.
L'accordo definitivo è stato siglato nei giorni scoprsi e in base a esso Sysco acquisirà Jetro Restaurant Depot in una "operazione trasformativa" che consentirà a Sysco di entrare nel canale Cash & Carry, settore in crescita, resiliente e ad alto margine. Secondo i termini dell'accordo, gli azionisti di Jetro Restaurant Depot riceveranno 21,6 miliardi di dollari in contanti e 91,5 milioni di azioni Sysco. Sulla base del prezzo di chiusura delle azioni Sysco, pari a 81,80 dollari al 27 marzo 2026, ciò rappresenta un valore aziendale totale di circa 29,1 miliardi di dollari, ovvero 14,6 volte l'utile operativo di Jetro Restaurant Depot.
Jetro Restaurant Depot è un fornitore leader di prodotti alimentari all'ingrosso Cash & Carry negli Stati Uniti, al servizio di ristoranti e attività commerciali indipendenti di piccole dimensioni che cercano cibo di alta qualità a prezzi contenuti. La clientela di Jetro Restaurant Depot è complementare a quella di Sysco, che si rivolge a clienti con volumi di acquisto più elevati e ricerca un servizio di consegna e assistenza di alta qualità.
Con un modello "tutto in uno" pensato appositamente per chef e ristoratori, Jetro Restaurant Depot gestisce 166 grandi magazzini in 35 stati, rifornendo oltre 725.000 ristoranti e operatori del settore della ristorazione indipendenti con un vasto assortimento di prodotti freschi a prezzi contenuti. Nell'anno solare 2025, Jetro Restaurant Depot ha generato un fatturato di circa 16 miliardi di dollari, un ebitda di circa 2,1 miliardi di dollari e un flusso di cassa libero di circa 1,9 miliardi di dollari, vantando una crescita dell'ebitda costante negli ultimi 30 anni.
Secondo Sysco, il canale Cash & Carry rappresenta un mercato potenziale di 60-70 miliardi di dollari ed è la principale fonte di approvvigionamento per molti piccoli ristoranti e operatori del settore della ristorazione indipendenti, offrendo loro prezzi bassi tutti i giorni, sette giorni su sette, accesso immediato a una selezione completa di prodotti freschi, a temperatura ambiente e surgelati per la ristorazione, e una comoda esperienza di acquisto in negozio.
Sysco, dal canto suo, ha confermato le previsioni per l'intero anno 2026: l'azienda, sottolinea la nota ufficiale, "rimane fiduciosa nel suo attuale slancio e nella capacità di raggiungere gli obiettivi precedentemente comunicati in un contesto operativo dinamico". Per l'anno fiscale 2026, Sysco ribadisce le sue previsioni di crescita delle vendite tra il 3% e il 5% e di un utile per azione rettificato (EPS) compreso tra 4,50 e 4,60 dollari.
Più in dettaglio, per il terzo trimestre 2026, Sysco conferma le previsioni "precedentemente annunciate per un EPS rettificato di circa 0,94 dollari, inclusa una crescita locale delle vendite superiore al 3% rispetto all'anno precedente, almeno 50 punti base in più rispetto a quanto comunicato in precedenza". Sysco dovrebbe pubblicare i risultati completi del terzo trimestre dell'anno fiscale 2026 martedì 28 aprile 2026.
Kevin Hourican, presidente del consiglio di amministrazione e amministratore delegato di Sysco ha detto che "Sysco e Jetro Restaurant Depot creeranno valore aggiunto per i piccoli ristoranti indipendenti e per i consumatori che servono, ampliando l'accesso a prodotti alimentari freschi e più convenienti e offrendo maggiore scelta e praticità. Jetro Restaurant Depot - dice Houracan - beneficerà dell'accesso alla catena di approvvigionamento e alle capacità logistiche di Sysco, leader nel settore della ristorazione, e Sysco trarrà vantaggio da nuove modalità di servizio per i clienti locali".
"L'azienda combinata - aggiunge il manager - avrà una maggiore efficienza negli acquisti, consentendo prezzi più bassi per un maggior numero di clienti. Ancora più importante, prevediamo un lungo periodo di apertura di nuovi magazzini Jetro Restaurant Depot".
Analisti posiutivi sul titolo
Gli analisti, di fatto, la vedono positiva sull'onda dell'entusiasmo di Houracan. Gli esperti di Barclays, per esempio, hanno confermato il rating Overweight e il prezzo obiettivo di 92,00$ sulle azioni Sysco. Secondo Barclays "l’annuncio è stato una sorpresa per la società e probabilmente per l’intera comunità degli investitori" ma gli analisti osservano che, "dopo anni di performance fondamentali inferiori rispetto alle guidance interne e alle aspettative esterne, il core business della distribuzione alimentare di Sysco sta mostrando i primi segnali di un’inversione positiva". Tra gli altri sviluppi recenti, Sysco Corporation ha registrato diversi cambiamenti degni di nota. La società ha annunciato la partenza del cfo Kenny Cheung, che si unirà a un’azienda Fortune 10, con Brandon Sewell che subentrerà come cfo ad interim. Nonostante questo avvicendamento dirigenziale, Sysco ha confermato la guidance per il 2026.
UBS ha ribadito un rating Buy su Sysco, evidenziando "miglioramenti nella retention della forza vendita e nelle iniziative di crescita".
Jetro Restaurant Depot è un fornitore leader di prodotti alimentari all'ingrosso Cash & Carry negli Stati Uniti, al servizio di ristoranti e attività commerciali indipendenti di piccole dimensioni che cercano cibo di alta qualità a prezzi contenuti. La clientela di Jetro Restaurant Depot è complementare a quella di Sysco, che si rivolge a clienti con volumi di acquisto più elevati e ricerca un servizio di consegna e assistenza di alta qualità.
Con un modello "tutto in uno" pensato appositamente per chef e ristoratori, Jetro Restaurant Depot gestisce 166 grandi magazzini in 35 stati, rifornendo oltre 725.000 ristoranti e operatori del settore della ristorazione indipendenti con un vasto assortimento di prodotti freschi a prezzi contenuti. Nell'anno solare 2025, Jetro Restaurant Depot ha generato un fatturato di circa 16 miliardi di dollari, un ebitda di circa 2,1 miliardi di dollari e un flusso di cassa libero di circa 1,9 miliardi di dollari, vantando una crescita dell'ebitda costante negli ultimi 30 anni.
Secondo Sysco, il canale Cash & Carry rappresenta un mercato potenziale di 60-70 miliardi di dollari ed è la principale fonte di approvvigionamento per molti piccoli ristoranti e operatori del settore della ristorazione indipendenti, offrendo loro prezzi bassi tutti i giorni, sette giorni su sette, accesso immediato a una selezione completa di prodotti freschi, a temperatura ambiente e surgelati per la ristorazione, e una comoda esperienza di acquisto in negozio.
Sysco, dal canto suo, ha confermato le previsioni per l'intero anno 2026: l'azienda, sottolinea la nota ufficiale, "rimane fiduciosa nel suo attuale slancio e nella capacità di raggiungere gli obiettivi precedentemente comunicati in un contesto operativo dinamico". Per l'anno fiscale 2026, Sysco ribadisce le sue previsioni di crescita delle vendite tra il 3% e il 5% e di un utile per azione rettificato (EPS) compreso tra 4,50 e 4,60 dollari.
Più in dettaglio, per il terzo trimestre 2026, Sysco conferma le previsioni "precedentemente annunciate per un EPS rettificato di circa 0,94 dollari, inclusa una crescita locale delle vendite superiore al 3% rispetto all'anno precedente, almeno 50 punti base in più rispetto a quanto comunicato in precedenza". Sysco dovrebbe pubblicare i risultati completi del terzo trimestre dell'anno fiscale 2026 martedì 28 aprile 2026.
Kevin Hourican, presidente del consiglio di amministrazione e amministratore delegato di Sysco ha detto che "Sysco e Jetro Restaurant Depot creeranno valore aggiunto per i piccoli ristoranti indipendenti e per i consumatori che servono, ampliando l'accesso a prodotti alimentari freschi e più convenienti e offrendo maggiore scelta e praticità. Jetro Restaurant Depot - dice Houracan - beneficerà dell'accesso alla catena di approvvigionamento e alle capacità logistiche di Sysco, leader nel settore della ristorazione, e Sysco trarrà vantaggio da nuove modalità di servizio per i clienti locali".
"L'azienda combinata - aggiunge il manager - avrà una maggiore efficienza negli acquisti, consentendo prezzi più bassi per un maggior numero di clienti. Ancora più importante, prevediamo un lungo periodo di apertura di nuovi magazzini Jetro Restaurant Depot".
Analisti posiutivi sul titolo
Gli analisti, di fatto, la vedono positiva sull'onda dell'entusiasmo di Houracan. Gli esperti di Barclays, per esempio, hanno confermato il rating Overweight e il prezzo obiettivo di 92,00$ sulle azioni Sysco. Secondo Barclays "l’annuncio è stato una sorpresa per la società e probabilmente per l’intera comunità degli investitori" ma gli analisti osservano che, "dopo anni di performance fondamentali inferiori rispetto alle guidance interne e alle aspettative esterne, il core business della distribuzione alimentare di Sysco sta mostrando i primi segnali di un’inversione positiva". Tra gli altri sviluppi recenti, Sysco Corporation ha registrato diversi cambiamenti degni di nota. La società ha annunciato la partenza del cfo Kenny Cheung, che si unirà a un’azienda Fortune 10, con Brandon Sewell che subentrerà come cfo ad interim. Nonostante questo avvicendamento dirigenziale, Sysco ha confermato la guidance per il 2026.
UBS ha ribadito un rating Buy su Sysco, evidenziando "miglioramenti nella retention della forza vendita e nelle iniziative di crescita".
Anche Guggenheim ha mantenuto un rating Buy, aumentando il proprio prezzo obiettivo a 95$ "grazie alle prospettive di debito gestibili di Sysco", con circa 3 miliardi di dollari in debito senior sotto il 4% da rifinanziare nei prossimi anni. Inoltre, confermano gli esperti, Sysco ha dichiarato un dividendo trimestrale in contanti di 0,54$ per azione, pagabile ad aprile 2026. Si tratta, secondo gli analiosti, di sviluppi recenti che "riflettono aggiustamenti strategici e finanziari in corso all’interno della società".
Fc - 58791
EFA News - European Food Agency
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